ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА

В стратегии фондового рынка ключевое разграничение должно всегда проходить меж 2-мя элементами:

• стратегия риска возможных убытков;

• стратегия расчета времени.

Риск возможных убытков всегда должен быть точкой отсче­та, и надлежащие стратегии зависят в главном от "границы денежной утраты". Риск возможных убытков можно оха­рактеризовать последующим образом:

Риск возможных убытков ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА — это наихудший случай наибольших убытков, уместно предполагаемых при данной сделке.

Риск возможных убытков всегда завистит от определенной си­туации для инвестора и состояния управляемых им активов. Только когда стратегия риска возможных убытков усвоена как надо, можно обратиться к тактическому расчету времени, что­бы сконцентрироваться только на рынке.

Тактический расчет ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА времени значит попытку действовать на рынке, делая упор лишь на то, что он будет делать согласно на­шему предположению.

Эта стратегия не должна зависеть от ранее приобретенных прибыли и убытков.

Итак, главное — научиться стопроцентно отделять стратегию рис­ка возможных убытков и стратегию расчета времени. Торгуя, мы подальше отодвигаем от себя ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА калькулятор и воздерживаемся от рискованных попыток "компенсировать убытки" либо "сделать лучше средние цены", повторно жадная при нисходящем тренде, не за­крывая сделку только из-за неплохой прибыли. Если мы верим в рынок, то остаемся с ним до победного туша.

Подводя результат, можно сказать, что стратегия — это вопрос дис­циплины ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА и угнетения личных чувств. Отменная стратегия - это защитный шлем мозга от беспричинного ужаса, колебаний и жад­ности.

так каковы же наши Способности сделать обзор?

В промежутке времени от нескольких часов до 1-го месяца мы можем нередко давать прогнозы относительно верного рыночного расчета времени и ценовых уровней, по последней мере ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА, при тор­говле в трендах. На период от 1-го до 6 месяцев мы мо­жем сделать квалифицированные догадки относительно движений рынка в целом. Набросок 62 указывает преграды для прогнозирования, сделанные помехами и воздействиями хаоса, которые оставляют нам только окно потенциального обзора.

Допуская, что никто не принуждает нас брать длительные позиции, база нашей ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА стратегии обязана иметь отношение к на­шему длительному экономическому взору в оборонитель­ном смысле, а совсем не враждовать с ней. Но решения по акти­визации действий: когда открыть торговлю, когда ее закрыть, какой объем инвестиций может быть ориентирован прямо за кратко­срочными сигналами, вырабатываемыми денежной подсис­темой ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА, — это конкретно то, что мы называем собственной стратегией. Как мы уже сообразили, финансовая подсистема производит много сигналов: от индикаторов ликвидности и бычьего консенсуса до графических конфигураций. Общим знаменателем и важнейшим маркетинговым агентом всей рыночной динамики являют­ся ценовые движения. Только благодаря ценовой динамике в денежной системе есть большой мощности положи­тельные контуры ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА оборотной связи. По этой причине, невзирая на то, что мы всегда учитываем все свои индикаторы, оконча­тельная стратегия может основываться на ценовых движениях.

Набросок62 Шум, хаос и «видимость» (прогнозируемость). График дает предположительное, идеализированное представление, как шум, хаос и остаточная видимость могут смотреться во времени. В реальной жизни эти ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА кривые не будут плавными. Кривая хаоса, к примеру, будет включать краткосрочные диспатовные эффекты и длительные экономиче­ские эффекты.

стратегия риска возможных убытков

Стратегия риска возможных убытков включает два понятия: "построении пирамиды" и "построении перевернутой пирами­ды". "Построение пирамиды" значит повышение объема инве­стиций по мере получения прибыли, но в уменьшающихся количе­ствах ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА:

"Построение пирамиды" относительно неопасно, когда при­быль вырастает, но существует более поочередная и комфортная модель.

Хоть какой, кто отлично разбирается в графиках, может поделить уровень риска возможных убытков в одной категории сдел­ки на три уровня: первичный, вторичный и третичный.

Мысль ординарна: на первичном уровне мы ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА придерживаемся основ­ного тренда и игнорируем все, не считая психических индика­торов этой тенденции. Соответственно мы контролируем вто­ричный уровень, согласно второстепенным движениям, а тре­тьестепенный уровень — согласно короткосрочным покупкам и продажам на маленьких дневных колебаниях ("спекуляция с не­большой прибылью", либо "скальпирование"). Вкупе вторичный и третичный уровни должны соответствовать первичному уровню ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА. Потом конечным результатом будет "квадрат" (вне рынка), когда вторичные и третичные сигнальные точки встанут против основного тренда либо будут экспонированы в полную силу, когда все индикативные характеристики укажут в оди­наковом направлении.

Нередко появляется неувязка с стратегией риска возможных убытков. Начинается она с вновь устанавливающегося тренда, ко­гда сначала ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА тяжело распознать, какое это движение, — первичное, вторичное либо третичное. Потому мы можем начать с предполо­жения, что оно — вторичное и с самого начала оперировать толь­ко с этим уровнем. Если позднее мы понимаем, что столкнулись с основным трендом, мы переименовываем позиции на "первичные" и активизируем работу на новых ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА вторичных и третичных уровнях.

почему Настолько странноватое упражнение?

Так как оно всегда предутверждает рост риска возможных убытков и является результатом игры против головного тренда. Не считая того, оно помогает психологически вести длительные позиции, если даже с частыми интервалами возникают кратко­срочные предупреждающие сигналы.

Давайте не забудем упомянуть о ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА неоспоримой правде: на фондо­вой бирже можно утратить все до цента. Такая система именуется "построением перевернутой пирамиды" и значит, что при огром­ном инвестировании мы увеличиваем риск возможных убыт­ков методом неизменного реинвестирования всей прибыли в одну и ту же ценную бумагу. Модель смотрится последующим образом:

Эта структура смотрится очень ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА неуравновешенной и в конце концов развалится, как начнется одна из неминуемых "реакций Доу" против ранее существовавшего тренда. После таковой реак­ции инвестор окажется под столом, и вечеринка продолжится без него. Этот способ популярен посреди начинающих спекулянтов, и его результаты так поразительны, что их 1-ые сделки часто оказываются ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА последними.

чрезмерная гордость, немезида и больше ничего

И, в конце концов, рассматривая делему риска возможных убыт­ков, нам не стоит забывать элемент долговечности. История показывает, что много очень компетентных игроков пос­ле многих лет непревзойденного фуррора в один момент теряли все. Один из грустно узнаваемых примеров — наш друг, Джесси Ли-вермур.

После ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА собственных первых заработков в фирмах кухонных дилингах, Джесси только и делал, что реинвестировал все свои заработан­ные средства, не оставляя ничего про припас. Джесси, узнаваемый своим медвежьим настроем, сорвал большой куш во время биржевого краха 1929 — 1930 годов. Сначала 1931 года его лич­ное состояние составляло около 30 миллионов баксов. Но ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА по­том, в возрасте 56 лет, он в одночасье растерял свою хватку. Объ­ясняется это, может быть, тем, что он вызнал о связи собственной супруги, (потом алкоголичкой) с агентом по борьбе с реализацией алкогольных напитков. Какова бы ни была причина, Джесси поте­рял все, что имел, всего только за два года ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА. 4 марта 1934 года он объявил о банкротстве с общим долгом в 2 миллиона баксов.

Он никогда и не пробовал расплатиться. 28 ноября 1949 года он зашел в бар гостиницы Sherry-Netherland. Испил двойной мартини, достал свою записную книгу и написал в ней свои последние слова: "Жизнь моя не удалась. Жизнь моя не удалась ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА. Жизнь моя...". Позже он зашел в туалет, вынул пистолет и за­стрелился.

Глава 21

Стратегия расчета времени

Ваш средний мещанин Уолл-стрита, не познав­ший вкус прибыли, ничего не решает только совершенно ко­роткое время. Позже в один момент и истерично он начинает делать что-то такое, что оказывается для него очень нерентабельным ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА. Он не ленивый человек.

Фрэд Швед

Средства делаются работой, а не торговлей.

Джесси Ливермур

Тактический расчет времени всегда должен начинаться с про­стой диагностики. Мы могли бы именовать ее "10-футовым тести­рованием". Изберите график, по которому желаете произвести оценку, прикрепите его на стенку и посмотрите на него. Потом ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА спро­сите себя, что вы видите:

1. Неповрежденный тренд?

2. Начальный разворот тренда?

3. Торговую разницу?

Такое исследование очень принципиально, потому что любая из этих 3-х ситуа­ций просит свой набор очень различных тактик. Если поя­вились сомнения, поглядите на график снова.

торговля в трендах

Давайте начнем с догадки, что вы обозначили техниче ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА­ский график движения цен ценных бумаг как тренд. Большая часть средств может зарабатываться на торговле в трендах (хотя это не для брокера, потому что торговля в трендах не дает огромного обо­рота). Что в особенности отличает тренд, так это то, что нередко мы не лицезреем его до того времени, пока он ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА не продлится некое время, и это база для последующего необычного правила:

При торговле в трендах покупайте при его усилении, а продавай­те при его ослаблении.

Прочтите это правило снова. Вы должны брать, когда стоимость поднялась (когда она прорвалась ввысь через зону консолидации), а продавать, когда она свалилась ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА (когда прорвалась вниз через зону консолидации).

Адекватномыслящий человек, естественно, сочтет это достаточно глуповатым: брать после того, как стоимость поднялась в пн, а потом продавать после ее падения во вторник. Но такая ситуа­ция случайна, и, очевидно, это не все, о чем она гласит. Поку­пайте на росте в пн, так как ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА вы верите в положи­тельные контуры оборотной связи. Вы думаете, что сила ведет к большей силе и присваивает еще огромную силу тренду. Если вы про­даете после падения цены во вторник, это только значит (бла­годаря падению), что вы передумали и больше не верите в тренд: движение ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА не привело в действие контуры оборотной связи.

Давайте представим, что рынок по сути воспламе­нился. Тогда последующим шагом будет оценка, главный ли это тренд, принятый нами за базу и способный продолжаться очень дол­го, либо он второстепенный, а поэтому, вероятней всего, продол­жится несколько недель либо месяцев. Это принципиально, чтоб ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА пони­мать, как нам рассматривать данный график:

Чем подольше тренд, тем внимательнее и тщательнее следует ана­лизировать график и тем больше требуется подтверждений, что тренд все еще неповрежденный.

На практике следует учесть сначала зоны скопле­ния. Какой уровень должен быть преодолен, чтоб тренд пере­шел в фазу психологически покоробленного? Когда нам ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА обра­титься к стоп-лоссу?

Быки погибают тяжело

Хоть какой опытнейший торговец знает: намного легче вводить позицию в правильное время, чем отрешаться от нее в правильное вре­мя. Когда вы покупаете, то полностью свободны в принятии ре­шения. Но, как вы вошли в рынок, вам приходится ре­шать, когда из ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА него выйти. Делему можно решить, обозначив четкую политику стоп-лоссов. Давайте поначалу разглядим са­мый тривиальный способ:

1. Останавливайтесь при прорыве из зоны консолидации. Испол­няйте стоп-лосс (этот термин употребляется независимо от то­го, делается ли прибыль либо появляются убытки), если стоимость "подтверждает" прорыв в оборотном ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА вашей позиции направле­нии через важную зону консолидации, образованную ранее.

Логика явна. Если мы прорываемся через предыдущую зону консолидации, то, согласно теории Доу, тренд уже повреж­денный, потому нам нужно выходить. Но на практике ситуация складывается последующим образом: к примеру, акция Liquid Laboratories Ltd. стабильно подымалась в протяжении несколь ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА­ких лет, сейчас она на 210. Смит купил эту акцию два года вспять по 140 и поднимал свой-стоп уровень в нескольких случаях по мере роста цены. Последняя зона скопления цен находилась ме­жду 200 и 206. Потому он расположил собственный последний лимитный стоп-ордер на 198 ("Если мы прорвемся через 200, я выйду из иг ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА­ры"). У Джонса нет акции Liquid Laboratories Ltd., но он пылает же­ланием ее приобрести, только если он сумеет получить ее не дешев­ле, другими словами если тренд не разрушится. Другими словами, он желает приобрести по 200 (потому может выйти на 198, если с уровня 200 начнется прорыв вниз). Если стоимость не ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА снизится до 200, он не бу­дет брать. Если рынок, в дополнение к обыденным маленьким ордерам на продажу, состоит только из Смитов и Джонсов (что нередко и бывает), стоимость безизбежно свалится до 200, когда Джонс ку­пит, а Смит очень разнервничается. Итак:

Если на рынке можно найти тривиальные уровни стоп-лос-сов ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА, существует большая возможность, что стоимость их достигнет. Уровни стоп-лоссов завлекают к для себя стоимость.

Итак, уровни стоп-лоссов Смита завлекают стоимость, и раз за разом они испытывают его нервишки. Вприбавок, он может быть очень лег­ко вытолкнут из рынка при неверных остановках цены, носящих короткосрочный нрав. И даже ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА того ужаснее: если настоящий про­рыв в конце концов произойдет, весь рынок попытатется одно­временно исполнить стоп-лосс ордера. Потому на нем может образоваться гэп отрыва и Смит не сумеет реализовать ранее, чем стоимость окажется на 170 (либо около того). Когда такое случится до­статочное количество раз, он, может быть ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА, изберет другую поли­тику расстановки защитных остановок. Ему необходимо использовать последующий способ:

2. Остановитесь в центре зоны консолидации. Поставьте собственный стоп в центре вышеуказанной зоны скопления цен, а поэто­му выйдите из рынка малость ранее, чем при использовании способа 1.

Причина в том, что горьковатый опыт графиков в протяжении мно ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА­гих лет обучил Смита, что при тестировании зоны скопления цен безизбежно случается одно из 3-х:

• Или стоимость будет вытолкнута в самом начале зоны консолида­
ции без какого-нибудь проникания в нее (умопомрачительно, но
Джонс покупает на 206)

• Либо она просачивается без всяких заморочек (к примеру, до 170)

• И, в конце концов, нередко стоимость ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА просачивается в зону консолидации, продол­
жается на другой стороне недлинного неверного прорыва, а потом
разворачивается и возобновляет свое первоначальное трендовое
движение. (Она падает до 198, Смит реализует в панике, Джонс
поражает Смита собственной покупкой, и она подымается до 300.)

Если стоимость просачивается ниже 206, Смит продаст на 203, присядет и понаблюдает, что происходит далее. Если ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА она погружается вниз, то он еще лучше вышел из ситуации, чем обычно (на­пример, когда он выходил по 170). Если бычий тренд возобно­вился, он может скоро приобрести назад, когда стоимость прорвется выше 206.

Итак, неувязка размещения лимитных стоп-лосс ордеров на акцию Liquid Laboratories Ltd. может отважиться тут. Но есть од ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА­на особая ситуация, в какой стоп-ордера должны распола­гаться согласно другому принципу. Представьте, что акция Castles in the Л/г торговалась от 50 до 70 в течение последних шес­ти месяцев. Потом она напористо прорывается ввысь в непре­рывном, практически вертикальном подъеме, нагнетая ужас, что кри­вая цены, в конце концов ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА, пойдет вниз. После 4 месяцев она расположилась на 300. Но последняя зона скопления цен все еще размещается снутри спектра 50—70. Потому мы можем представить для себя последующий странноватый разговор:

Инвестор: "Как Castles in the Air ведет себя сейчас?" Брокер: "Около 300"

Инвестор: "Отлично. Я желаю лимитный стон-ордер. Если акция свалится ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА ниже 50, тогда продавайте".

Такие дискуссии, очевидно, происходят изредка. Вы же сможете использовать то, что именуется "задним (запаздывающим) сто-пом".

3. Задний (запаздывающий)1 стоп. Стоп-лосс, который двигается совместно с ценой, когда она движется согласованно с направле­нием тренда. Стоп выбирается на базе Задних самых боль­ших реакций, появившихся против тренда и ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА имевших место в по­следний раз до реального момента. Дистанция до стопа должна быть малость больше, чем приобретенная величина.

Если до реального момента самое огромное падение в этой си­туации было 20 (может быть, даже еще в зоне скопления цен в об­ласти 50—70), запаздывающий стоп будет размещаться, например, на ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА 22 ниже текущей цены, другими словами на 278, если текущая це­на равна 300. Если стоимость продолжает подниматься, уровень стопа подымается в равнозначной степени. Если стоимость падает, уровень стоп-ордера, естественно, не поменяется. Картинки 63 и 64 пока­зывают примеры стратегии стоп-лоссов, основанные на зонах ско­пления цен и замыкающих стопах.

1 Trailing stop.

Денежные стопы

Кандидатурой ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА трем вышеперечисленным способам расположения стопов является стратегия денежных стопов. Внедрение фи­нансовых стопов значит, что смешивается политика рисков по­тенциальных убытков и торговая стратегия и что есть какая-то суровая ошибка.

Набросок 63 Стоп-лосс ордера, основанные на использовании зон кон­солидации. График указывает курс германской марки/испанской ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА песеты в протяжении 1987 года, где падающая стоимость отражает увеличение пе­сеты. Клиент песеты (торговец германской марки) на прорыве из ве­сенней зоны скопления цен 700—707 мог бы расположить собственный 1-ый стоп-лосс посреди этого спектра (стоп 1). По мере того, как завер­шалось формирование новых зон консолидации, этот стоп можно было бы продвигать ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА вниз (стопы 2—8). Только когда стоимость, наконец, под­нялась бы выше стопа 8, произошел бы выход по стопу.

Если мы покупаем позицию, чтоб попридержать ее длинный период времени, а потом закрываем, как зарабатываем 10% только поэтому, что мы сделали 10%, то мы заполучили фи­нансовую стоп-прибыль. Если кто-то спросит ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА почему, объясне­ние будет приблизительно таким:

"Необходимо бросить кусок пирога и для других" либо "Не стоит скупиться".

Подобного типа аргументы употребляются, чтоб разъяснить, по­чему мы отказались от выигрышной позиции, и придумать для себя оправдание, что мы держим нехорошие позиции как выгодные, притом что тренд свирепо развернулся. Обычный признак

Набросок ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА 64Замыкающий стоп-лосс. В 1987 году акция British Petroleum начала подниматься так жестко, что движущийся стоп-лосс был бы неплохим решением, с точкой отсчета на наибольшем отскоке, который испытала акция в этом трендовом движении. Он про­изошел в феврале 1987 года и равен 34 пт. В таком случае выход через стоп ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА произошел бы в июле, когда акция свалилась с 407.50 к 370.00, совершив падение на 37.5 пт. Такая политика защитных остановок должна применяться исключительно в брутальных трендах.

таковой политики — увеличивающееся количество непродуман­ных инвестиций, которые нам дороги, будто бы это старенькые на­ши любимчики либо навевающая ностальгию выцветшая бумага старенькых денежных отчетов, очевидцев наших фурроров.

торговля ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА на разворотах трендов

Когда-нибудь в один прекрасный момент все тренды разворачиваются, и если тренд значимый, то и разворот будет впечатляющим. Мы можем тор­говать на нем так же, как и торгуем в тренде, но стратегия тут дру­гая. Обычные денежные индикаторы разворота тренда:

• Отсутствие ширины

• Реализации инсайдеров

• Очень ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА бычий настрой

• Сильное ускорение

• Нарушение тренда

• Шоковые движения

• Понижение моментума

Также традиционные конфигурации разворота тренда:

• Конфигурация "голова и плечи"

• Двойные/тройные верхушки

(Как отмечено выше, изолированные и главные однодневные развороты изредка разворачивают главные тренды). Беря во внимание эти явления и их окончание в виде прорыва из зоны скопления цен либо конфигурации, торговая позиция может быть открыта ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА с учетом очень принципиального правила:

Чем больше предыдущий тренд и драматичнее конфигура­ция разворота, тем значительнее будет движение после разворота.

Потому нам следует находить чего-то огромное. Если мы обнару­жим небольшую конфигурацию головы и плеч в очень большенном тренде, следует попытаться сохранить всякую длительную трендовую позицию.

После ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА открытия позиции на развороте тренда и заслуги первой цели стратегия очень ординарна: сохраняйте позицию до сформирования малого сигнала разворота. Потом оцени­те, соответствует ли движение цены соответствующим особенностям тренда. Если это так, придерживайтесь его и относитесь к нему как к классической трендовой сделке (не думая о том, что ак­ция очень недооценена ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА). Но, пожалуйста, не запамятовывайте: пер­вые стадии свежеиспеченного тренда импульсивны. Сначала он (тренд) просит более активной торговли, тогда как позднее более склонен некое время оставаться на месте. Чего, естественно, не нужно делать, так это вести торговлю против тренда.

Многие инвесторы изменяют психический курс в сере­дине тренда, а позже ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА рассматривают каждое прерывание и каж­дую зону скопления цен как разворот тренда, даже если отсутст­вуют нужные его соответствующие особенности. "Мы лицезреем последние панические конвульсии", — молвят трейдеры и... бе­рут позицию против тренда. Через несколько недель, когда они опять выходят с большущими убытками, их в один ТАКТИКА: ДВА ВАЖНЫХ МОМЕНТА момент самих охва­тывает паника.


tamozhennaya-territoriya-i-tamozhennaya-granica-ukraina-referat.html
tamozhennie-organi-kak-organi-doznaniya.html
tamozhennie-perevozchiki-ih-rol-i-status-sostav-deyatelnosti.html